La Banque Centrale de Tunisie maintient son taux directeur à 7%
Le Conseil d’Administration de la Banque Centrale de Tunisie (BCT) a décidé, lors de sa réunion du 30 mars 2026, de laisser le taux directeur inchangé à 7,00%. Cette décision intervient dans un contexte marqué par des turbulences géopolitiques mondiales et une pause dans le processus de désinflation nationale.
Un environnement international sous pression
Sur la scène internationale, la guerre au Moyen-Orient continue de peser lourdement sur les équilibres économiques mondiaux. La flambée des prix de l’énergie et des engrais qui en découle a fortement perturbé les marchés et ravivé les anticipations d’une remontée de l’inflation à l’échelle mondiale. Après plusieurs mois d’accalmie, les prix des principales matières premières ont enregistré des hausses marquées en mars 2026. La persistance de la crise énergétique devrait continuer à alourdir les coûts de production et peser sur les prix à la consommation. Le Conseil a souligné que la durée et l’intensité des tensions géopolitiques dans la région constituaient des risques majeurs pour les perspectives inflationnistes et pour l’orientation future des politiques monétaires.
Une légère remontée de l’inflation en Tunisie
Sur le plan national, le processus désinflationniste a marqué une pause en février 2026. Le taux d’inflation est remonté à 5%, contre 4,8% le mois précédent, sous l’effet principalement de la hausse des prix des produits alimentaires frais, qui ont progressé de 11,4% en glissement annuel, après 10,3% en janvier. L’inflation des produits à prix administrés est en revanche restée contenue à 0,8%, tandis que l’inflation sous-jacente — hors produits alimentaires frais et prix administrés — a légèrement reculé à 4,8%, contre 4,9% en janvier.
Des comptes extérieurs en nette amélioration
Le tableau est plus encourageant du côté des équilibres extérieurs. Le déficit courant s’est fortement réduit, s’établissant à 309 millions de dinars en février 2026, soit 0,2% du PIB, contre 1,388 milliard de dinars un an auparavant (0,8% du PIB). Cette amélioration tient à la contraction du déficit commercial, soutenue par la bonne tenue des recettes touristiques et des transferts des Tunisiens à l’étranger. Les réserves en devises se sont quant à elles stabilisées autour de 25,1 milliards de dinars, couvrant 106 jours d’importation, contre 23 milliards de dinars (101 jours) à la même période de l’année précédente.
La BCT reste vigilante
Dans ce contexte incertain, le Conseil d’Administration a réaffirmé sa vigilance face aux pressions inflationnistes d’origine externe et s’est déclaré prêt à ajuster ses instruments monétaires si la situation l’exigeait, afin de soutenir la trajectoire désinflationniste et de maintenir l’inflation à des niveaux soutenables. Le taux directeur demeure ainsi fixé à 7,00%.